中聯重科擬定增發力高端裝備制造 戰投和公司管理團隊包攬66億元　　“戰投真金實銀的入股，一方面為公司發力高端智能裝備制造提供了充足的資金，另一方面也彰顯了對公司中長期發展的信心。”中聯重科董秘楊篤志在接受《證券日報》記者採訪時說道。　　7月5日，

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中聯重科發布公告，將通過向4名特定對象懷瑾基石、太平人壽、海南誠一盛、寧波實拓非公開發行不超過12.49億股的A股股份，募集資金總計66億元，用于工程機械智能制造項目、關鍵零部件智能制造項目、關鍵液壓元器件智能制造項目以及補充流動資金。　　中聯重科相關負責人對《證券日報》記者表示，此次定增若順利實施將為公司智慧產業城項目建設集聚資源，為關鍵零部件技術和基礎研究創新注入強勁動力，提升中聯重科可持續盈利能力、助力公司長期發展。　　管理團隊擬出資10億元增持　　公告顯示，中聯重科本次定增的發行價為5.28元/股，

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發行後的A股總股本為91.48億股，第一大股東仍為湖南省國資委。　　值得關注的是，此次定增對象大有來頭。資料顯示，懷瑾基石是基石資產管理股份有限公司（簡稱“基石資本”）間接控制的投資主體，長期致力于中國本土優質企業的股權投資，此次擬以31億元購入約5.87億股。太平人壽隸屬于中國太平，此次擬以19億元購入約3.6億股。海南誠一盛是中聯重科部分核心經營管理人員為參與本次發行共同設立的有限合伙企業，擬出資10億元持有公司股份約1.89億股。寧波實拓是元鼎基金控制的投資主體，此次擬以6億元購入約1.1億股。　　作為此次最大投資者，基石資本董事長張維對《證券日報》記者表示：“我們充分認可中聯重科高質量發展的經營戰略，同時堅定看好公司的未來發展和投資回報，基石資本與中聯重科在行業資源、區域資源和投資業務方面有良好的協同效應，

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將推動公司產品技術研發與升級，管理賦能，市場開拓和金融支持。”　　上述中聯重科相關負責人也表示，從外部環境來看，

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國內工程機械行業持續高景氣、工程機械市場規模持續攀升；從內生動力來看，端對端的數字化、系統化、科學化的管理體系，以及智能制造轉型升級，進一步夯實了公司的高質量、可持續的經營戰略。“我們對于公司未來發展信心十足，所以管理團隊擬增持10億元的公司股票。”　　中國國際金融股份有限公司機械行業研究團隊認為，中聯重科引入戰略投資者，將助力公司實現長期規劃。目前中國太平在建和管理的不動產投資項目16個，有望與中聯重科在不動產項目實現合作。寧波實拓是元鼎基金控制的投資主體，可為公司引入黑色金屬鏈上遊資源，豐富金融服務版圖。　　加速智能制造轉型升級　　據了解，作為本次募投項目之一的工程機械智能制造項目，中聯重科早已先行布局。公司重點打造的挖掘機械智能制造項目，已于去年在中聯重科智慧產業城正式開工建設，佔地約1500畝，投產後將生產全系列挖掘機，

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預計實現年產能3.3萬台。據介紹，挖掘機械園區將採用人工智能、工業互聯網等先進技術，對工廠、產品、市場等業務領域進行智能化升級，建成後挖掘機智能工廠兩條產線平均6分鐘生產下線一台挖掘機。　　此外，中聯智慧產業城也是行業高度關注的項目。該項目佔地約9000畝，規劃了多個智能工廠，並將新增智慧農機、人工智能（AI）等新興產業和研發試驗、產品孵化基地及人工智能研究應用中心。據測算，項目投產後可帶動總產值1000億元以上，帶動上下遊產業收入超過500億元，建成後將成為全球工程機械最大的智能制造園區和工程機械制造集群。　　“今年的新冠疫情也讓我們認識到補齊相關短板，維護產業鏈、供應鏈安全的重要性，因此本次定增也將加大投入零部件智能制造項目和關鍵液壓元器件（液壓閥）智能制造項目，持續增強企業創新能力，用原創性、根本性的基礎研究成果支撐應用技術創新，實現裝備制造轉型升級和高質量發展。”上述負責人說道。　　萬事俱備，東風已至。工程機械行業近年來的持續高景氣度為中聯重科的高質量發展提供了風口。　　中泰證券機械團隊認為，工程機械行業受益于基建、房地產投資需求、存量設備更新需求和“一帶一路”沿線國家出口需求等的拉動，近年來景氣度持續高漲，預計2020年拉動行業復蘇的幾大動力源依然存在。　　中聯重科一季報印證了上述觀點。2020年一季度，公司實現營業收入90.66億元，同比增長0.55%；實現淨利潤10.26億元，同比增長2.39%。逆勢增長的業績吸引了眾多機構投資者的關注，據統計，近3月內有26篇研報對中聯重科進行了分析解讀，其中19家給出買入評級，7家給出增持評級。　　今年是我國商品期權元年。繼菜粕、LPG和動力煤期權後，7月6日，聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和線型低密度聚乙烯（LLDPE）期權在大連商品交易所（下稱“大商所”）正式掛牌交易，這也是我國首次在同一產業板塊同步上市三個期權工具。　　《證券日報》記者從大商所相關人士處獲悉，上市首日三個期權整體運行平穩，價格發現和避險功能初步顯現，期權市場與標的期貨市場聯動良好。有產業人士告訴記者，企業對三個化工品期權的首日運行表現出較大積極性。與此同時，市場各方對完善化工風險管理體系、用期權工具服務化工產業發展也充滿了期待。　　首日成交總量突破2.2萬手　　期權與期貨一樣，是國際成熟市場重要的基礎性衍生工具，在幫助產業企業發現價格、緩釋風險方面發揮著不可替代的作用。隨著近些年生產企業參與衍生品的熱度提升，企業對于期權的需求也愈發強烈，為此，為更好的滿足生產企業風險管理需求，近年我國商品期權上市數量逐步提升。　　記者從大商所相關人士處獲悉，本次三個期權品種各掛牌上市10個系列，

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共計1174個合約，PP、PVC、LLDPE期權持倉量最大系列均為2009合約，成交量分別佔期權品種當日總成交量的77%、85%和79%。看漲期權持倉量最大的合約分別是PP2009-C-7600、V2009-C-6300的實值期權和L2009-C-7400的虛值期權。看跌期權持倉量最大的合約分別為PP2009-P-7500、V2009-P-6300、L2009-P-7100，均為虛值期權。　　從上市首日表現來看，三個期權成交量總計22766手（單邊，下同）、成交額1663萬元、持倉量14409手。其中，PP、PVC、LLDPE期權成交量分別為11043手、2545手和9178手，持倉量分別為7109手、1684手和5616手，期權成交量均佔標的期貨的2%左右。　　“期權隱含波動率運行平穩顯示出市場對未來價格波動給予較為中性的風險溢價，市場表現較為成熟理性。”光大期貨分析師週遨表示。期權與期貨的關聯性較大，主力合約期權價格跟期貨合約價格緊密聯動。從期權價格走勢可以看出，市場對于塑料化工品種的看漲情緒更為濃厚，期貨價格走勢也體現了這一點，PP、PVC、LLDPE主力合約7月6日全天呈現震蕩上行走勢。　　產業企業積極參與　　在業內人士看來，

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近期PP和PE產業供需兩端大概率仍處于短期失衡狀態，價格波動加大，此時企業可以利用新生的期權市場。對于持有現貨的企業，如果認為市場上行趨勢概率較大，但又擔心可能的價格下跌導致存貨貶值，可以嘗試買入平值看跌期權，

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更靈活對衝風險。　　據了解，自2017年3月份我國推出首個商品期權豆粕期權以來，三年時間已上市16個商品期權，涉及農產品、金屬、能源、化工等多個大宗商品領域。由于三個化工品期貨相對比較成熟，因此市場參與者眾多，交易活躍，三大化工品期權上市首日，產業客戶的積極參與也體現出了較好的流動性。　　浙江特產石化金融投資部副經理宋仕威告訴《證券日報》記者，首日公司參與了V2009和L2009期權合約交易，主要是從套保效率的角度出發，在上漲趨勢中，將部分期貨保值空單換為看跌期權保值，在保護下跌風險的同時，減少期貨保證金浮虧追保壓力；而價格如果繼續上漲，可以享有現貨庫存的增值收益。　　浙江明日控股集團總經理助理邵世萍向《證券日報》記者表示，首日公司重點參與了聚丙烯期權合約，具體是PP-2009-P-7600合約。隨著國內期貨品種的豐富，尤其是化工品種的陸續上市，相應的期權合約也在穩步推進，覆蓋化工全產業鏈，產融結合將是重要趨勢。因此，公司搶在期權上市的第一階段入場，搶佔先機。　　對于三個期權的首日運行表現及建議，宋仕威說，三個期權品種首日運行，買賣價差相對較好，做市商響應速度也比較快，公司將成交量分拆後，按中間價均能夠成交。可以預期，參與期權的產業客戶和投資者會越來越多，特別是體量較大的產業客戶，通常都有中遠期的風險對衝需求，在價格漲跌難判情況下，企業會根據自身實際情況，採用期權鎖定不利風險，同時將敞口留在有利方向，會提高企業風險管理的效率。　　邵世萍告訴記者，三個化工品期貨運行相對比較成熟，此次對應的期權上市首日，流動性亦較好，

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可以基本滿足產業客戶的日常交易需求。相信後期三個化工品期權的流動性會越來越好。同時，

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因為期權具有非對稱收益特點，具備以小資金進行大投資的優勢，特別適合產業企業結合現貨頭寸進行對衝交易。期權市場經過前期的培育，產業企業的參與度必將大幅提升。，